Bajo el argumento de mejorar la competitividad de las empresas europeas, la Unión Europea ha creado el Programa COSME dotado con un presupuesto de 2.300 millones de euros para el periodo 2014 - 2020. 

A grandes rasgos, los objetivos generales del programa son los siguientes:

- Mejorar el acceso de la Pyme a la financiación, a través de intermediarios financieros, en forma de capital y deuda. 

- Mejorar el acceso de las empresas a los mercados internos de la UE y exteriores. Entre otros se pretende financiar los programas de cooperación industrial. 

- Promover el emprendimiento, especialmente entre los jóvenes y las mujeres. 

A pesar de que aun no se conoce el detalle concreto del funcionamiento del Programa, podemos adelantar los siguientes aspectos, relacionados con la mejora de la financiación:

- Creación de un Instrumento de Capital para el Crecimiento (ICC), dirigido al apoyo del crecimiento de las empresas europeas desde una fase temprana (incluida la fase de semilla) hasta la fase de expansión. El ICC se centrará en financiación de capital riesgo, préstamos subordinados y participativos. Se contempla la posibilidad de generar sinergias con el instrumento de capital para I+i del Programa Horizonte 2020. El volumen global de inversión esperado ronda los 4.000 millones de euros. . 

- Puesta en marcha de un Instrumento de Garantías de Préstamo (IGP) que proporcionará contragarantías y otras medidas de reparto de riesgos para sistemas de garantías (garantías conjuntas, garantías directas y otras medidas de reparto de riesgos) para préstamos de hasta 150.000 euros. El IGP estará, en su mayoría, gestionado por el Fondo Europeo de Inversiones. El plazo mínimo de la garantía será de un año y el máximo podrá llegar a los 10 años. Podrán financiarse necesidades financieras de circulante, inversión , leasing, prestamos ordinarios y subordinados. Está previsto que alrededor de 330.000 pymes reciban préstamos respaldados por garantías del programa COSME por un valor total que podría alcanzar los 21.000 millones.

- El acceso a los fondos se realizará vía intermediarios. En España existen 65 entidades intermediarias entre las que destacan: la mayoría del sector bancario, Agencias Regionales de Desarrollo, Sociedades de Garantía y Sociedades de Inversión. Además, existirán licitaciones para temáticas concretas donde las empresas y agentes interesados podrán presentar propuestas. 

- Tal y como hemos comentado en los puntos anteriores, a lo largo de sus 7 años de vigencia, el Programa COSME movilice aproximadamente 25.000 millones de euros a través del apalancamiento de los intermediarios y un efecto multiplicador gracias a la participación de capital privado. 

- El Programa prevé un programa de trabajo para el año 2014 que incluye 34 medidas con un presupuesto de 260 millones de euros. Además, el entramado diseñado por la UE para favorecer la financiación de las Pymes espera generar hasta 100.000 millones de euros de financiación a través de diferentes programas. 

- Uno de los sectores estrella será el turismo donde se apostará por acciones concretas para fomentar el turismo de calidad, los itinerarios culturales, el turismo senior y el turismo sostenible. 

Todavía es pronto para extraer conclusiones pero habrá que prestar especial atención a los siguientes aspectos:

- En la actualidad, las oportunidades directas parecen desiguales, con mayor posibilidad para organismos intermedios que para PYMEs. Se espera que estos, a pesar de ser los beneficiarios finales del programa, podrán visibilizar sus beneficios a partir del año 2015. 

- Habrá que estar atento a la importancia que da la Comisión al caracter transfronterizo de los proyectos apoyados. A priori, no parece sensato que las Pymes a las que va dirigido el Programa, en especial el IGP, sean las más proclives a generar proyectos con calado internacional habida cuenta, entre otros aspectos, que se estima una financiación media concedida (en deuda) de aproximadamente 65.000 euros por solicitud. 

- El ICC se antoja una medida interesante como impulso a la financiación alternativa de las empresas. Sin embargo, el volumen de inversión esperado para toda Europa (570 millones/año) parece insuficiente. Por ejemplo, la industrial del capital riesgo en España ha movido en los 9 primeros meses del año 1.800 millones de euros. 

En GLOBOFINANZAS permaneceremos atentos para, a medida que se vayan conociendo más detalles, ir profundizando en los entresijos del Programa con la idea de mejorar la financiación de nuestros clientes.