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Noticias
21/07/2015
Lexington levanta el mayor fondo secundario de capital riesgo de la historia
La industria de los fondos secundarios de capital riesgo sigue batiendo récords.El año pasado el sector registró unos datos históricos que han sido superados en el primer semestre de 2015. Como muestra, Lexington Partners ha cerrado en el segundo trimestre el vehículo más grande de la historia de los recompradores de posiciones en fondos primarios, con 10.100 millones de dólares (unos 9.300 millones de euros).
 
Es el octavo vehículo levantado por la gestora, una de las más relevantes dentro de este mercado, y con él ha conseguido superar su propio record, sino también las previsiones de captación iniciales establecidas en 8.000 millones de dólares. Alrededor de 300 aportantes procedentes de casi todo el planeta -EEUU, Canadá, Reino Unido, Europa, Asia, América Latina, Australia y Oriente Medio- han contribuido a alcanzar el importe final.
 
Para valorar la dificultad de que un fondo secundario de capital riesgo reúna 10.100 millones de dólares, basta comparar esa cifra con la recaudación total de la industria en 2014, que ascendió a 29.000 millones de dólares, según el servicio de estadísticas Preqin. Es decir, Lexington ha atraído con un solo instrumento más de un tercio de todos los recursos recabados por el sector en su mejor año de todos los tiempos.
 
La hazaña de Lexington representa un signo más de la edad de oro que viven los fondos secundarios, que se han colado con una intensidad sin precedentes en las estrategias de inversión de los principales proveedores de recursos del private equity (fondos de pensiones, aseguradoras, etc.). Tirón que a la vez está sirviendo de reclamo para impulsar el lanzamiento de nuevos vehículos.
 
La incipiente abundancia de fondos y recursos captados aviva las transacciones. De hecho, estos instrumentos que buscan adquirir posiciones y compromisos de otros aportantes en fondos primarios de capital riesgo que quieren deshacer su inversión, así como carteras de participaciones en empresas, han pasado en un breve lapso de ser una opción remota a estar al alcance de casi cualquier inversor que busca vender. Y las expectativas no hablan de repliegue. Más bien, al contrario.
 
Aunque sin pretender derribar el récord de Lexington, ahora mismo hay otros tres fondos en proceso de fundraising a cargo de auténticos pesos pesados de la industria: las gestoras Coller Capital, Pantheon y Partners Group. Las aspiraciones de la primera apuntan a recabar 5.000 millones de dólares y las otras dos tienen el objetivo en 2.500 millones de dólares. Sobre esta base, los expertos auguran que la industria superará en 2015 el éxito de captación del año pasado.
 
En el caso de España, nuestro pais ha podido constatar asimismo el auge que disfrutan los fondos secundarios en otras zonas calientes para la inversión internacional. Junio ha alumbrado dos acontecimientos relacionados con esta vertiente del capital riesgo. El primero, tiene como protagonista a Portobello. La gestora ha vendido un bloque de siete participadas -todas las que integraban su cartera, excepto las tres compradas a partir de 2014- a un fondo secundario encabezado por el gigante HarbourVest -proveedor del 75% de los recursos-. En este caso, se trata de un vehículo concebido ex profeso para materializar esta operación.
 

Por otra parte, también el mes pasado, Arcano anunciaba que ha constituido un nuevo fondo de fondos de 100 millones de euros para invertir en secondaries. El vehículo de la entidad española aparece en los ránkings globales de la industria al lado del octavo de Lexington. Obviamente no es por semejanza de tamaño, ya que se encuentran a una distancia sideral el uno del otro, pero sí porque solo ellos dos engrosan la lista de vehículos enfocados al mercado secundario que alcanzaron un cierre definitivo en el segundo trimestre del año. 

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